Tổn thất tạm thời (impermanent loss) là gì?
Khi bạn cung cấp thanh khoản cho DEX, biến động giá có thể khiến bạn thiệt hơn so với chỉ đơn giản nắm giữ — khoảng chênh lệch đó là tổn thất tạm thời.
Vì sao bạn “lỗ”
Trong một pool của nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), bạn gửi vào hai token (ví dụ ETH/USDC). Khi ETH tăng mạnh, các nhà kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) mua ETH ra khỏi pool và bỏ USDC vào, khiến bạn còn ít ETH hơn và nhiều USDC hơn. Tổng giá trị của bạn cuối cùng thấp hơn so với nếu bạn chỉ đơn giản giữ cả hai token — khoảng chênh lệch đó là tổn thất tạm thời.
Vì sao gọi là “tạm thời”
Nếu giá quay trở lại đúng tỷ lệ lúc bạn gửi vào, khoản lỗ sẽ biến mất — vì thế mới gọi là “tạm thời”. Nhưng nếu giá không bao giờ quay lại, khoản lỗ sẽ trở thành vĩnh viễn. Câu hỏi then chốt: phí và phần thưởng từ việc cung cấp thanh khoản có bù đắp được tổn thất tạm thời tiềm ẩn hay không? Cặp giao dịch càng biến động, rủi ro càng cao.
Bài viết được dịch từ bài học gốc của CryptoRebateHub; nội dung giống bản tiếng Anh và tiếng Trung.