비영구적 손실 계산기

비영구적 손실 계산기 사용 가이드

핵심 답변: 비영구적 손실은 50/50 상수곱 유동성 풀이 두 토큰의 상대 가격이 변한 뒤 단순 보유보다 뒤처지는 정도입니다. 풀 가치는 √(A 가격 배수 × B 가격 배수)에 비례하고 보유 가치는 두 배수의 평균에 비례하므로, 가격 차이가 클수록 손실이 커집니다. 한 토큰이 2배가 되면 수수료 수익 전 기준으로 약 5.7%를 잃습니다.

레버리지 없는 50/50 상수곱 유동성 풀(전형적인 Uniswap v2 방식)과 두 토큰을 그대로 보유한 경우를 비교하는 계산기입니다. 각 토큰의 가격 변화, 수수료 APR, 보유 일수를 입력하면 비영구적 손실과 예상 수수료 수익으로 이를 메울 수 있는지 보여 줍니다. 풀에 예치하거나 인출하기 전에 점검하려는 유동성 공급자를 위한 도구입니다.

입력 항목

• 초기 유동성(USD), 기본값 10,000, 두 자산에 같은 가치로 배분
• 자산 A 가격 변화 %, 기본값 +50(−100 이하 값은 약 −99.99%로 처리)
• 자산 B 가격 변화 %, 기본값 0
• 수수료 APR %, 기본값 12(음수는 0으로 계산)
• 보유 일수, 기본값 30

표시되는 결과

• 단순 보유 가치: 처음 넣은 두 토큰 수량의 현재 가치
• 풀 가치: 수수료를 제외한 현재 LP 포지션 가치
• 비영구적 손실 %: 단순 보유 대비 풀 가치의 차이
• 선택한 일수 동안의 예상 수수료 수익(USD)
• 수수료 포함 순차이: 풀 가치 + 수수료 수익 − 단순 보유 가치, 양수는 초록색, 음수는 빨간색

사용 방법

1. 풀에 예치하는 USD 금액을 입력합니다.
2. 예치 이후 각 토큰의 가격 변화를 %로 입력합니다. 스테이블코인 쪽은 0을 입력합니다.
3. 프로토콜이 표시하거나 거래량으로 추정한 풀의 수수료 APR을 입력합니다.
4. 이미 보유했거나 보유할 예정인 일수를 입력합니다.
5. 비영구적 손실과 수수료 포함 순차이를 보고 수수료가 손실을 메우는지 확인합니다.

계산식

fA = 1 + A% / 100, fB = 1 + B% / 100. 단순 보유 가치 = 원금 × (fA + fB) / 2. 풀 가치 = 원금 × √(fA × fB). 비영구적 손실 = 풀 가치 / 단순 보유 가치 − 1. 수수료 수익 = 원금 × 수수료 APR / 100 × 일수 / 365(초기 원금 기준 단리). 수수료 포함 순차이 = 풀 가치 + 수수료 수익 − 단순 보유 가치.

계산 예시

가정한 값: 예치 10,000 USD, 자산 A +50%, 자산 B 0%, 수수료 APR 12%, 30일. 단순 보유 = 10,000 × (1.5 + 1) / 2 = 12,500 USD. 풀 가치 = 10,000 × √1.5 ≈ 12,247.45 USD. 비영구적 손실 = 12,247.45 / 12,500 − 1 ≈ −2.02%. 수수료 수익 = 10,000 × 0.12 × 30 / 365 ≈ 98.63 USD. 순차이 ≈ 12,247.45 + 98.63 − 12,500 ≈ −153.92 USD. APR 12% 기준으로 252.55 USD 차이를 수수료로 메우려면 약 77일이 필요합니다.

결과 해석

• 상대적인 가격 변화만 영향을 줍니다. 두 토큰이 같은 비율로 오르거나 내리면 비영구적 손실은 0입니다.
• 50/50 풀에서는 가격 비율이 1.25배 변하면 약 0.6%, 1.5배는 2.0%, 2배는 5.7%, 3배는 13.4%, 5배는 25.5% 손실이 납니다. 한 토큰이 50% 하락(0.5배)한 경우도 2배 상승과 같은 5.7%입니다.
• 수수료 포함 순차이가 양수면 예상 수수료가 가격 괴리 손실보다 크다는 뜻이고, 음수면 단순 보유가 더 나았다는 뜻입니다.
• 가격이 예치 당시 비율로 돌아오면 손실이 줄어들기 때문에 비영구적이라고 부르지만, 유동성을 인출하는 순간 손실이 확정됩니다.

한계와 주의사항

• 레버리지 없는 50/50 상수곱 풀에만 해당합니다. 집중 유동성 포지션(예: Uniswap v3 범위), 가중치 풀, 스테이블스왑 곡선은 손실 구조가 다르고 대개 더 큽니다.
• 수수료 수익은 일정한 APR로 초기 원금에 단리를 적용한 추정치입니다. 실제 수수료는 거래량에 따라 달라지고 변하는 풀 가치에 대해 쌓입니다.
• 가스비, 인센티브 토큰 보상, MEV, 디페그, 스마트 컨트랙트 위험은 포함하지 않습니다.
• 결과는 시작 가격과 종료 가격에만 의존하며, 차익거래가 풀 가격을 항상 시장 가격에 맞춘다고 가정합니다.

자주 묻는 질문

비영구적 손실은 어떻게 계산하나요?

50/50 상수곱 풀에서는 √(fA × fB)를 (fA + fB) / 2로 나눈 뒤 1을 뺍니다. fA와 fB는 예치 이후 각 토큰의 가격 배수입니다. 한 토큰이 2배, 다른 토큰이 그대로면 약 −5.7%입니다.

거래 수수료로 비영구적 손실을 메울 수 있나요?

보유 기간 동안 풀이 충분한 수수료를 벌면 가능합니다. 이 계산기는 원금 × APR × 일수 / 365로 수수료를 추정해 단순 보유와 비교합니다.

스테이블코인 풀에도 비영구적 손실이 있나요?

한 스테이블코인이 다른 쪽과 가격이 벌어질 때만 생깁니다. 둘 다 1 USD를 유지하면 비율이 변하지 않아 손실이 0이지만, 디페그가 나면 손실이 클 수 있습니다.

두 토큰이 모두 올라도 비영구적 손실이 생기나요?

상승률이 다를 때만 생깁니다. 같은 비율로 오르면 가격 비율이 변하지 않아 손실은 0입니다.