무기한 DEX 비교: Hyperliquid·dYdX·GMX 선택법
Hyperliquid(0.045%/0.015%)와 dYdX(0.05%/0.01%)는 온체인 오더북, GMX는 오라클 가격 풀 거래에 0.04~0.06%와 차입 수수료를 받습니다. 모델부터 고르세요.
핵심 답변: Hyperliquid, dYdX, GMX는 같은 상품의 세 가지 가격이 아니라 서로 다른 세 대의 기계입니다. Hyperliquid는 자체 L1에서 온체인 오더북을 돌리며 기본 수수료는 테이커 0.045% / 메이커 0.015%, 펀딩비는 매시간 정산됩니다. dYdX는 자체 Cosmos 체인에서 오더북을 운영하며 입문 등급은 테이커 0.05% / 메이커 0.01%입니다. GMX는 오더북 없이 오라클 가격으로 유동성 풀과 거래하며 진입 시 0.04% 또는 0.06%, 청산 시 같은 수수료를 다시 내고 변동 차입 수수료가 붙습니다(모두 공식 문서 기준, 2026-11-01 확인). 체결 모델을 먼저 고르고 수수료는 그다음에 비교하십시오. 호가 깊이가 필요한 활발한 트레이더는 오더북으로, 롱테일 자산이나 풀 쪽 참여자는 GMX로 기웁니다.
세 가지 모델, 세 가지 트레이드오프
| Hyperliquid | dYdX(v4 / dYdX Chain) | GMX(V2) | |
|---|---|---|---|
| 가격 결정 | 온체인 중앙 지정가 오더북 | 온체인 오더북, 검증자가 오프체인 매칭 | 오라클 가격 대 멀티에셋 유동성 풀(GM 풀) |
| 실행 환경 | 자체 L1(HyperBFT 합의) | 자체 Cosmos 앱체인 | Arbitrum·Avalanche 결제, 다른 체인은 GMX Account 경유 |
| 거래 상대방 | 다른 트레이더, 마켓메이커 역할의 HLP 볼트 | 다른 트레이더 | 풀의 유동성 공급자 |
| 거래 가스 | 없음, 가스는 입금에만(문서, 2026-11-01 확인) | 없음, 트레이더는 거래에 가스를 내지 않음(고객센터, 2026-11-01 확인) | 키퍼에게 ETH, AVAX 또는 USDC로 실행 수수료 지급, 과대 추정 후 환불(문서, 2026-11-01 확인) |
| 펀딩 | 매시간, 시간당 4% 상한 | 계약별 펀딩 | 변동 펀딩에 더해 무거운 쪽이 내는 차입 수수료 |
| 수수료 거버넌스 | 프로토콜 요율표, 수수료는 HLP·보조 기금·배포자에게 | 거버넌스 제안으로 조정 | 프로토콜 파라미터 |
오더북 거래소는 중앙화 거래소처럼 느껴집니다. 지정가 주문, 메이커와 테이커 역할, 눈에 보이는 깊이가 있습니다. GMX는 이 모든 것을 오라클 가격으로 모든 거래의 반대편에 서는 풀로 대체합니다. 그래서 자연스러운 마켓메이커가 없는 자산도 상장할 수 있고, 비용이 스프레드가 아니라 수수료와 가격 임팩트 규칙으로 나타납니다.
수수료 나란히 보기: 10,000 USD 왕복
| 비용 항목(2026-11-01 확인) | Hyperliquid | dYdX | GMX V2 |
|---|---|---|---|
| 입문 등급 테이커 | 0.045% | 0.05%(30일 거래량 1M USD 미만) | 거래가 롱/숏 균형을 악화시키면 진입 0.06%, 개선하면 0.04% |
| 입문 등급 메이커 | 0.015% | 0.01% | 같은 요율표, 메이커/테이커 구분 없음 |
| 공개된 최상위 등급 | 14일 가중 거래량 7B USD 초과 시 테이커 0.024% / 메이커 0% | 30일 거래량 200M USD 이상 시 테이커 0.025% / 메이커 −0.011% | 거래량 등급 없음 |
| 거래량 산정 기간 | 롤링 14일, 현물은 두 배 계산 | 최근 30일 | 해당 없음 |
| 보유 비용 | 시간당 펀딩비 | 펀딩비 | 펀딩비와 차입 수수료, 모두 변동이며 인터페이스에 표시 |
| 할인 | 첫 25M USD 거래량 4% 추천 할인, HYPE 스테이킹 5%~40% | 거버넌스가 정한 리베이트 | 명시 없음 |
| 10,000 USD 테이커 진입·청산 | 9.00 USD | 10.00 USD | 8.00~12.00 USD에 실행 수수료 추가 |
| 10,000 USD 메이커 진입·청산 | 3.00 USD | 2.00 USD | 해당 없음 |
| 청산 수수료 | 증거금 등급별 | 계약별 | 시장 유형에 따라 포지션의 0.2%~0.45% |
두 가지 관찰이 있습니다. 두 오더북 거래소의 테이커 수수료는 1bp 안쪽 차이이며 둘 다 메이커에게 큰 보상을 줍니다. dYdX는 최상위 등급에서 음의 메이커 수수료를 공개하고, Hyperliquid는 메이커 거래량 점유율 3%를 넘는 계정에 최대 −0.003%의 메이커 리베이트를 지급합니다(2026-11-01 확인). GMX에서는 거래가 풀의 균형을 맞추면 대표 수수료가 더 낮은 0.04%일 수 있지만, 포지션이 열려 있는 동안 계속 차입 수수료를 내고 나올 때 가격 임팩트를 부담하므로 며칠짜리 GMX 포지션이 오더북보다 싼 경우는 드뭅니다. 캐리에 대해 어떤 가정을 하기 전에 펀딩비 도구로 본인의 예상 보유 기간을 대조하고 펀딩비 읽는 법을 읽어 보십시오.
Hyperliquid에 한해서는 Hyperliquid 수수료 가이드가 등급, 스테이킹, 추천 할인을 분해해 설명하며, 본 사이트의 Hyperliquid 추천 페이지에는 Hyperliquid 추천 문서(2026-11-01 확인)에 따라 4% 할인이 적용되는 사이트 코드 HYPEKR이 정리되어 있습니다.
단계별: 안전하게 고르고 시작하기
- 무엇을 거래할지 정합니다. 주요 페어를 규모 있게 지정가로 거래한다면 Hyperliquid나 dYdX, 롱테일 자산이나 유동성 공급자로 수수료를 벌고 싶다면 GMX입니다.
- 접근 조건을 확인합니다. 셋 다 셀프 커스터디이고 지갑 기반이며, 프론트엔드는 거래소마다 다르고 시간에 따라 바뀌는 지역 제한을 적용합니다. 패턴은 Hyperliquid는 KYC가 필요한가에서 보고 각 거래소의 현재 약관을 확인하십시오.
- 올바른 체인에 자금을 넣습니다. Hyperliquid는 입금 창에서 Arbitrum의 USDC를 받고(이메일 로그인은 Ethereum, Base, Polygon에서도 전송 가능), dYdX는 지원 브리지를 통한 자체 체인의 USDC를 쓰며, GMX는 Arbitrum이나 Avalanche에서 결제합니다. 브리지는 그 자체로 비용이자 리스크 항목이니 크로스체인 브리지 안전을 참고하십시오.
- 로그인한 상태에서 거래소 자체 수수료 페이지를 읽습니다. Hyperliquid는 등급과 14일 거래량을, dYdX는 Portfolio의 Fees에서 30일 등급을, GMX는 시장별 차입·펀딩 요율을 보여 줍니다.
- 소액으로 시작하고 지정가 주문이 있는 곳에서는 지정가를 쓰며, 규모를 키우기 전에 슬리피지 계산기로 슬리피지를 측정합니다.
- 레버리지는 제공되는 최대치가 아니라 청산까지의 거리로 정합니다. 계산은 레버리지와 청산 기초 가이드에서 다룹니다.
수수료표가 보여 주지 않는 리스크
- 어디서든 레버리지는 레버리지입니다. 거래 상대방과 체인은 다르지만 청산 계산은 다르지 않습니다.
- 셀프 커스터디 실수는 되돌릴 수 없습니다. 키 분실, 악의적 승인, 피싱 프론트엔드가 모든 DEX에서 가장 큰 손실 원인입니다. 먼저 DEX를 안전하게 쓰는 법을 읽어 보십시오.
- GMX의 오라클과 풀 리스크. 풀 가격 방식 거래소는 오라클의 신선도와 풀의 지급 능력에 의존하며, 과거에 얇은 자산에 대한 가격 조작 시도의 표적이 된 적이 있습니다. 오더북 거래소는 대신 마켓메이커 깊이에 의존하는데, 이는 급락장에서 사라질 수 있습니다.
- 검증자와 거버넌스 집중. Hyperliquid의 L1과 dYdX의 앱체인은 이더리움보다 훨씬 작은 검증자 집합이 운영하며, 요율표·상장·파라미터는 거버넌스나 핵심 팀에 의해 바뀔 수 있습니다.
- 브리지 의존. 세 곳 모두 입출금이 브리지나 크로스체인 메시징을 거칩니다. 브리지 한도와 중단 이벤트를 유동성 계획의 일부로 취급하십시오.
- 추천과 할인의 변동. 할인에는 거래량 상한과 제외 조건이 있습니다. Hyperliquid의 할인은 볼트나 서브 계정에 적용되지 않습니다(2026-11-01 확인).
관련 도구와 가이드
- Hyperliquid 심층 분석: 온체인 무기한 DEX가 CEX에 도전하는 법
- Hyperliquid vs 바이낸스: 커스터디, 유동성, 비용, 지역 적합성
- 무기한 DEX란 무엇인가: 초보자 설명
- DEX 초보자 가이드: 셀프 커스터디, 지갑 접속, 제한
- Hyperliquid 거래소 리뷰
자주 묻는 질문
어느 무기한 DEX의 수수료가 가장 낮습니까?
셋 중 입문 등급 테이커 기준으로 Hyperliquid의 0.045%가 dYdX의 0.05%보다 약간 낮고, GMX는 0.04%~0.06%에 차입 수수료가 더해집니다(문서 2026-11-01 확인). 메이커 기준으로는 dYdX의 0.01%가 Hyperliquid의 0.015%보다 낮습니다. 보통 보유 비용이 총액을 결정하므로 의도한 보유 기간에 맞춰 펀딩비와 차입 수수료를 모델링하십시오.
이 DEX들에서 거래할 때 가스를 냅니까?
Hyperliquid와 dYdX는 주문별 가스가 없습니다. 둘 다 거래는 가스가 없고 가스는 입출금에만 적용된다고 밝힙니다(2026-11-01 확인). GMX는 주문마다 실행 수수료를 받으며 과대 추정 후 일부 환불합니다.
GMX가 롱테일 자산에는 더 저렴합니까?
셋 중 그런 자산을 상장한 유일한 곳인 경우가 많습니다. 더 저렴한지는 해당 시장의 차입 수수료와 가격 임팩트에 달려 있으며, 이는 GMX 인터페이스에 표시되고 풀 이용률에 따라 바뀝니다.
이 중 KYC가 필요한 곳이 있습니까?
접속은 지갑으로 하지만 각 프론트엔드는 자체 지역·규제 규칙을 적용하고 그 규칙은 바뀔 수 있습니다. 일반적인 주장에 기대지 말고 거래소의 현재 약관을 확인하십시오.
HYPEKR 코드를 dYdX나 GMX에서 쓸 수 있습니까?
아닙니다. Hyperliquid 전용 추천 코드이며 Hyperliquid 수수료에 대해 첫 25M USD 거래량까지 4% 할인을 제공합니다(2026-11-01 확인).
결론
수수료표를 비교하기 전에 체결 모델부터 고르십시오. Hyperliquid와 dYdX는 오더북 트레이더에게 CEX에 가까운 통제력을 주며 수수료는 1bp 안쪽 차이이고 메이커 인센티브가 강합니다. GMX는 깊이와 메이커 가격을 포기하는 대신 오더북이 상장하지 않는 자산에 오라클 가격으로 접근하게 해 주되 차입 수수료와 가격 임팩트를 대가로 받습니다. 어느 경우든 셀프 커스터디, 브리지, 레버리지 리스크는 본인 몫이므로 소액으로 시작하고 규모를 키우기 전에 실시간 수수료 페이지를 읽으십시오.
교육 목적의 콘텐츠이며 투자 조언이 아닙니다. Hyperliquid, dYdX, GMX의 요율표, 등급, 펀딩 메커니즘, 지원 체인, 지역 접근은 바뀌므로 거래 전 각 프로토콜의 공식 문서와 인터페이스에서 현재 값을 확인하세요.
