衡量全市场处于浮盈还是浮亏。数值判断周期阶段：投降→希望→乐观→信仰→欣快。
NUPL 净未实现盈亏 怎么计算
(市值 − 已实现市值) ÷ 市值。> 0.75 欣快（顶部风险），< 0 投降（底部机会）。
怎样正确解读
- 链上指标描述持币成本与盈亏结构，变化慢，适合判断周期阶段，不适合短线择时。
- 把当前读数与历史分位对比，并至少与一个价格结构指标交叉验证。
局限与常见误读
- 历史阈值来自有限样本，未来周期可能不同。
- 不同数据源的计算口径可能不同，引用时请注明数据日期。
- 单一指标不构成投资建议，也不保证价格方向。
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