MVRV Z-Score 衡量市值相对已实现市值的偏离，并用历史市值波动进行标准化。高值表示历史估值偏热，低值或负值表示估值较冷。阈值只是历史背景，不是保证反转点。
透明公式
MVRV Z-Score =（市值 − 已实现市值）÷ 市值标准差
计算示例
分数上升表示市值相对已实现市值和历史波动扩张更快。在强趋势中它可能长时间维持高位，因此应结合动量、流动性和回撤证据。
按这个顺序计算
- 查看当前数值和历史百分位。
- 比较变化方向，而不是只看阈值。
- 用趋势和流动性确认。
- 避免声称精确顶部或底部。
常见错误
- 把历史区间当作固定规律。
- 忽略市场结构变化。
- 只使用单一数据源且不检查方法。
继续验证
常见问题
什么是已实现市值？
它按每枚币最后一次链上移动时的价格估值，可作为全市场成本基础的近似。
MVRV Z-Score 高就应该卖出吗？
不是自动卖出信号，只表示估值偏热，应结合趋势、流动性和风险规则。
为什么不同平台数值不同？
供应量处理、已实现市值方法、标准化区间和数据修订可能不同。
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